没有任何疑问，北京大学黄益平教授 的金句是本场最佳。 简明，扼要，悲悯，具象。简而言之，就是目前的经济形势下，需要“不惜代价救经济”，方法是“发钱”。 黄老师说，这句话的原型是欧洲央行的前行长德拉吉在欧债危机时候提出来的（do whatever it takes to preserve the euro ），黄老师改成了“do whatever it takes to save the economy”。 意思是，在经济危机时刻，“稳经济”本质上是阻止系统性风险，必须放在宏观政策首位，什么杠杆率、结构、效率、公平这些问题，都要放到次要位置上。 黄老师认为，中国的全力抗疫进入到第三年，很多企业和很多家庭的流动性遇到巨大问题。如果流动性断裂，生存也是会有困难的。 所以在维持现有抗疫政策的情况下，我们需要更直接地支持这些机构，去支持老百姓的生活。 现在到了采取更大力度的稳定经济措施的时候，但是重点应该放在中小微企业，特别是老百姓生活的稳定上，然后才能考虑下一步的经济复苏。 作为顶尖宏观经济学家，黄老师对目前货币政策也提出一针见血的建议： 第一，货币政策要更关注总量而不是结构。 第二，货币政策要保证独立性，但前提是密切关注跨境资本流动问题。 最近很多经济学家都在讨论货币政策应该“以我为主”，不被美联储加息等外部冲击所影响。但黄老师认为，考虑到蒙代尔三元悖论（汇率稳定、跨境资本流动，和独立货币政策只能3选2），为了保证货币政策独立，需要对跨境资本流动加以关注，否则担心会按下葫芦起了瓢。 另外一个点我觉得更重要。 这几年央行在“结构性货币政策”上创新很多。所谓结构，其实就是要求对行业或者具体对象“精准”放水。其实很多时候，精准的意思就是计划。 不是所有计划都不好，但是计划不如变化快，计划的结构经常是效率不高。平时效率不高也就罢了，危机时刻央行是最后贷款人，是市场信心背书的核心，一丁点的软弱和低效很可能造成预期恶化，导致资本市场和实体经济都陷入螺旋式下跌状态。 黄老师的发言是在下午。大家听了一天，其实已经蛮困顿了。但在这样一场相当官方的论坛上，从黄老师这样身份的学者口中，以如此简明直接的方式讲出，就像大石扔进平静水面，激起巨大涟漪。 很多经济学家纷纷赞黄老师，就“不惜代价救经济，发钱”这一句话，足可以在这个时代的经济史上留名。我也觉得如是——那一刻的黄益平老师，不仅是“著名经济学家”，更是真正怀有悲悯、正直、和勇气的中国知识分子，完成了“为生民立命，为天地立心”的自我塑造。 Part 2最具前瞻奖：张斌 “货币政策要防火、灭火、救灾”
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